Metalele prețioase și energia au reacționat puternic, în direcții opuse, după ce Pfizer și BioNTech au declarat ieri că vaccinul împotriva coronavirusului este eficient cu peste 90% în prevenirea îmbolnăvirii cu Covid-19. Aurul a scăzut cu peste 100 de dolari, în timp ce țițeiul a crescut cu aproape 10%. Credem că ambele mișcări au creat o inversare de trend cam devreme.

Venind într-un moment în care Europa și SUA se confruntă cu un număr tot mai mare de cazuri de coronavirus, schimbarea dramatică a perspectivei a oferit stocurilor europene o creștere majoră, în timp ce S&P 500 a depășit greii din tehnologie și, într-o anumită măsură, indicele compozit Nasdaq, refugiul investitorilor.

Mărfurile ciclice, în funcție de creștere și cerere, au crescut – țițeiul s-a tranzacționat cu +10%, în timp ce cuprul a extins câștigurile peste noapte pentru a depăși maximul din octombrie. Deși calendarul lansării globale a vaccinului rămâne neclar, este prima… lumină majoră la capătul tunelului pentru unele părți ale economiei globale care au fost afectate în mod deosebit de pandemie.

Petrolul Brent, care a fost tranzacționat într-o tendință descendentă în ultimele două luni, a crescut mai mult, semnalând astfel o revenire la intervalul care a prevalat din iunie încoace. Țițeiului și mărfurilor, în general, nu le place ca acțiunile să aibă „luxul” de a lua caimacul de pe evenimentele majore, întrucât cererea și oferta trebuie să se echilibreze în fiecare zi. Cu petrolul în special, acest lucru înseamnă că, odată ce este scos din sol, trebuie să fie depozitat sau consumat.

În timp ce știrea de ieri va pune, în cele din urmă, petrolul pe drumul către un nivel mai susținut, credem că piața se va lupta să treacă de maximul din septembrie la 46,50 USD / baril înainte ca cererea să înceapă să-și revină. Asta ar putea fi, de asemenea, mai dificil pentru OPEC+, care trebuie să se pună de acord asupra unui acord pentru amânarea majorării planificate a producției din ianuarie.

Când am fost întrebat de un jurnalist ieri despre scăderea accentuată a aurului și argintului, am răspuns că vaccinul poate ucide Covid-19, dar nu poate înlătura „muntele” datoriilor acumulate în ultimele șase luni. Spunând acest lucru, credem că motivele fundamentale pentru investitorii păstrează aurului nu au dispărut prin anunțul de ieri. Cu o politică monetară foarte slabă în vigoare în întreaga lume – China fiind excepția – am putea vedea un risc crescut de comitere a unei greșeli de politică. Dacă și când se întâmplă acest lucru, este posibil să vedem că inflația începe să revină, sprijinind astfel cererea de protecție.

Durabilitatea creșterii de aur după alegerile din SUA începuse deja să dispară, deoarece slăbiciunea dolarului nu a fost susținută de randamente reale. Prin urmare, știrea a surprins piața pe neașteptate și, odată ce 1930 $ / uncie, nivelul de plafon de săptămâna trecută, a fost încălcat, sell-off-ul îndelungat și vânzările noi au contribuit la scăderea pieței. Pe termen scurt, vom urmări cu atenție rentabilitățile americane pe 10 ani (+ 6 puncte de bază, până la 1,72%) și randamentele reale (+5 pb, până la -0,79). Atât timp cât randamentele reale continuă să crească, aurul va lupta.

Nu credem că potențialul de creștere a pieței de aur, cât și a argintului, s-a risipit odată cu știrile de ieri. În ceea ce privește pragul de suport, primul nivel major este scăderea a 38,2%, adică toată creșterea din martie până în august. Mai mult decât atât, ceea ce vedem în prezent poate fi încă descris ca o corecție slabă în cadrul unei piețe bullish.

De Ole Hansen

Director strategie mărfuri, Saxo Bank

Despre Grupul Saxo Bank

Saxo Bank conectează oamenii la oportunități de investiții pe piețele globale de capital. Ca furnizor de tranzacții și investiții multi-active, Saxo Bank se străduiește să ofere oamenilor o experiență user-friendly de utilizare a platformei, personalizată și fără probleme, care să le ofere exact ceea ce au nevoie, atunci când au nevoie, indiferent dacă vor să tranzacționeze activ la nivel global. piețe sau investesc în viitorul lor.

Fondată în 1992, Saxo Bank a fost una dintre primele instituții financiare care a dezvoltat o platformă de tranzacționare online care a oferit investitorilor privați aceleași instrumente și acces la piață ca și comercianților profesioniști, instituții mari și manageri de fonduri. Saxo combină o gândire fintech agilă cu o experiență de aproape 30 de ani și o experiență record pe piețele globale de capital, pentru a oferi clienților o experiență de ultimă generație. Grupul Saxo Bank deține patru licențe bancare și este bine reglementat la nivel global. Saxo oferă clienților din întreaga lume acces amplu la piețele globale de capital în clase de active, unde pot tranzacționa peste 40.000 de instrumente în peste 20 de limbi dintr-un singur cont de marjă. Grupul Saxo Bank furnizează, de asemenea, infrastructură pentru 120 de instituții financiare în calitate de parteneri, stimulând experiența investițională pe care o pot oferi clienților prin intermediul tehnologiei sale open banking.

Cu sediul central în Copenhaga, activele clientului Saxo Bank totalizează peste 45 de miliarde de euro, iar compania are angajați peste 2.000 de profesioniști din domeniul tehnologiei financiare și tehnologice în centre financiare din întreaga lume, inclusiv Londra, Singapore, Amsterdam, Shanghai, Hong Kong, Paris, Zurich, Dubai și Tokyo.

Despre Saxo Markets APAC

Saxo Markets este o filială licențiată a Saxo Bank A / S, un specialist fintech de top care conectează oamenii la oportunitățile de investiții pe piețele globale de capital. Saxo Markets operează în Singapore din 2006 și servește ca sediu central al APAC. Ca furnizor de tranzacții și investiții multi-active, Saxo Bank se străduiește să ofere oamenilor o experiență user-friendly de utilizare a platformei, personalizată și fără probleme, care să le ofere exact ceea ce au nevoie, atunci când au nevoie, indiferent dacă vor să tranzacționeze activ la nivel global. piețe sau investesc în viitorul lor.

Fondată în 1992, Saxo Bank a fost una dintre primele instituții financiare care a dezvoltat o platformă de tranzacționare online care a oferit investitorilor privați aceleași instrumente și acces la piață ca și comercianților profesioniști, instituții mari și manageri de fonduri. Saxo combină o gândire fintech agilă cu o experiență de aproape 30 de ani și o experiență record pe piețele globale de capital, pentru a oferi clienților o experiență de ultimă generație. Grupul Saxo Bank deține patru licențe bancare și este bine reglementat la nivel global. Saxo oferă clienților din întreaga lume acces amplu la piețele globale de capital în clase de active, unde pot tranzacționa peste 40.000 de instrumente în peste 20 de limbi dintr-un singur cont de marjă. Grupul Saxo Bank furnizează, de asemenea, infrastructură pentru 120 de instituții financiare în calitate de parteneri, stimulând experiența investițională pe care o pot oferi clienților prin intermediul tehnologiei sale open banking.

Cu sediul central în Copenhaga, activele clientului Saxo Bank totalizează peste 45 de miliarde de euro, iar compania are angajați peste 2.000 de profesioniști din domeniul tehnologiei financiare și tehnologice în centre financiare din întreaga lume, inclusiv Londra, Singapore, Amsterdam, Shanghai, Hong Kong, Paris, Zurich, Dubai și Tokyo.